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2025年3月，土地市场延续缩量升温。

据月末快报数据，3月土地成交建筑面积仍低于2月同期，为2019年以来首次出现。核心城市延续高热，北京、上海、杭州、成都、苏州等城市3月平均溢价率均超过20%。

截至3月25日，本月土地供应4272万平方米，环比上升58%。成交建面2097万平方米，环比下降16%，平均溢价率17.09%，2025年一季度月度土拍溢价率“三连阳”，3月平均溢价率已经和2021年同期高位相若。

得益于中央部委一系列稳楼市政策的发布，核心城市发展预期显著好转，再加之闲置用地回收、存量商品房收储的积极推进，优质地块土拍持续升温。

核心要点

供求：至截稿时，本月土地供应量为4272万平方米，季节性环比上升58%，同比仍下降5%左右，成交2097万平方米，环比下降16%，同比下降25%，成交金额809亿元，同比下降2%。

热度：平均溢价率为17.1%，较上月全月提升了约6个百分点。在本月成交金额TOP10城市中，有6个城市平均溢价率超过10%。

分布：各能级土地成交延续分化，二线城市成交金额同比增长40%，一线、三四线分别同比回落19%和34%。

后市展望

政策驱动供地结构持续优化，投资预期改善促行业加快企稳

2025年3月，土地市场延续缩量趋势，交易量仍在持续同比下滑，成交建筑面积同比下降25%，但一二线城市成交占比提升，成交金额同比降幅仅有2%。市场热度方面，京沪杭蓉等核心城市频频拍出高溢价地块，3月份平均溢价率也由此得以达到17%，继2月份之后再创新高。

展望未来，鉴于中央进一步明确2025年将稳预期、促转型。在供给侧将收购存量商品房、闲置土地收储优化供给结构，形成“以存量换增量”的良性循环，缓解库存压力，在需求侧加快构建“好房子”标准体系，提高新出让地块的产品力，以及促消费政策对于居民房价预期的支持，预计二季度核心城市土拍热度有望继续保持，高总价、高溢价地块也将愈发普遍。从整体规模趋势来看，2025年土地供求规模仍将保持低位运行，热度方面，随着年中三四线城市供地占比的上升，溢价率指标或出现结构性的环比调整，但较往年同期来看，仍将是2022年以来土拍热度表现最好的一年。而土地市场的合理控量以及持续回暖，也将反馈到购房者信心，助力2025年房地产市场加快构建发展新模式。

01供求

规模延续同比缩量，成交金额同比微降

土地供应方面，截至2025-08-03，本月土地供应量为4272万平方米，季节性环比上升58%，同比仍下降5%左右，供给端仍在继续缩量提质。本月低密地块占比继续维持高位，新增供应经营性用地平均容积率为1.98，连续8个月低于2.0。南京、杭州、重庆、福州等城市供应宅地平均容积率均在2.0以下。

至截稿时，一线城市中仅北京有1宗宅地挂牌，广州上海挂牌地块均为商办用地。北京通州老城宅地于3月初挂牌，起拍总价23.3亿元，容积率2.5，起拍楼板价2.7万元/平方米。地块优势在于交通便利、周边商业配套成熟、医疗资源丰富，且享有通惠河一线河景资源。不过地块西侧道路尚未建成，城市界面尚处于开发阶段。同区域优质新房售价在6.5万元/平方米左右。

二线城市方面，本月成都、杭州、苏州新增出让底价超过50亿元，其中成都出让建面超过150万平方米。从个体地块来看，杭州余杭区未来科技城宅地出让底价最高，达到36.1亿元，容积率2.4，建面20万平方米，起拍楼板价1.8万元/平方米。周边交通、商业配套较为完善。周边新房价格在3.5万元/平方米左右。该宗宅地西侧紧邻滨江集团宅地项目（建面13万平方米），滨江项目土地于2024年年末出让，成交楼板价为2.07万元/平方米。南京秦淮区城南挂牌宅地起拍楼板价最高，达到3万元/平方米，地块起拍总价10.4亿元，容积率仅有1.2。限高35米，要求按照四代宅标准打造洋房社区，该地块位于雨核板块，周边软件、金融产业发展较好，客源丰富，板块规划发展前景较佳，是南京为数不多的供求健康的流量板块，目前消化周期仍在6个月以内，平均每个月新房成交可在150套以上。目前周边洋房层项目在售均价在5万元/平方米以上，二手房价格在5万元/平方米左右。

3月份土地供应量如期环比增加，但同比来看仍在持续回落，各地仍然延续缩量提质。并且继京沪杭苏蓉一季度土拍热度高热后，南京、重庆、福州、南昌等城市也在进一步优化了供地结构，本月挂牌宅地平均容积率均在2.0以下，且优质板块供地有所增加。得益于赤字率提升、特别国债、专项债对于地方财政的支持，以及新房销售端持续向好的正反馈，预计2025年土地供给侧将继续保持结构性优化，以土拍热度稳定市场信心，助力房地产市场加快构建发展新模式。

土地成交方面，截至3月25日，全国300城经营性土地招拍挂成交2097万平方米，环比下降16%，同比下降25%。成都、石家庄、厦门成交建面超过50万平方米，杭州、北京、成都、厦门、苏州成交金额超过50亿元。京沪杭苏蓉出现了多宗高总价高溢价地块，且宁波、沈阳也有高溢价地块拍出。因一二线优质地块成交占比持续高位，本月平均楼板价达到3855元/平方米，同比上升30%。

02热度

溢价率重回2021年初高位

沈阳时隔6年再现高热地块

市场热度方面，至截稿时3月平均溢价率为17.1%，较上月全月提升了约6个百分点。北京、上海、杭州、苏州、成都等多地均有高总价高溢价地块成交。在本月成交金额TOP10城市中，有6个城市平均溢价率超过10%，其中杭州、苏州平均溢价率更是分别高达42%和38%。杭州滨江区府宅地、成都高新大源板块宅地均拍出了七成左右的溢价率。并且除了上述核心城市土拍维持高热之外，宁波、沈阳本月土拍热度也有所提升，其中沈阳浑南区宅地经过60轮竞价，拍出了17.5%的溢价率，而沈阳市区上一次出现溢价率超过15%的宅地，还是在6年前的2019年3月。

得益于京沪杭蓉等城市土拍热度的维持，以及需求侧信心的持续提振，2025年土地市场竞拍信心持续高位。正如为我们上月预计，宁波、沈阳等更多城市也迎来了高溢价地块成交。预计更多城市和区域的土地市场将加速企稳，随着闲置用地回收、存量房收储的加快推进，也将有更多高流量板块迎来土拍热度的回升。就全年发展趋势来看，尽管年中三四线城市供地占比季节性上升可能拉低整体溢价率，但优质地块占比提升将支持土拍热度延续，2025年有望成为2022年以来土地市场热度表现最佳的一年。

3月土地流拍率14%，与2月份大致持平。具体来看，本月常州、哈尔滨、长春均有宅地流标或撤牌。其中常州有7宗地块流拍，均位于远郊金坛区，流拍地块容积率不高，均为2.0左右，但未来销售前景的确定性不足，最终均未能成功出让。

03重点地块

总价榜分属6市，北京刷新城市楼板价纪录

3月份两榜集中度显著下降，总价TOP10分属6市，单价TOP10更是分属7市。总价TOP10中，杭州占据4席位置，均来自西兴、四堡七堡、城东新城、之江等热点板块。榜首北京宅地成交总价达到75亿元，也是本月单价榜单第一。苏州园区湖西宅地排在第二，该地块容积率1.6，起拍底价36.6亿元。经182轮竞价后由绿城摘得，成交总价53.2亿元，平均楼板价4万元/平方米，溢价率45%，创取消限价以来苏州土拍溢价率新高。地块三面环水、紧邻金鸡湖景区，双地铁覆盖，教育配套完善。地块周边1公里内新房已经断供接近10年，周边高端二手房挂牌价可达8万元/平方米以上。

单价榜方面，榜首为北京海淀区宅地，成交楼面价10.23万元/平方米，创北京土拍历史新高。地块职住需求优势突出，且属于上地学区，教育资源优越，交通便利，周边商业配套完善，生态资源丰富。杭州西兴单元宅地排在第二，成交楼板价7.7万元/平方米，地块周边江景和城市界面双优，高端商业、优质学区、医疗配套齐聚，同样刷新了杭州地价纪录。